Esta quarta-feira (20) \u00e9 marcada pelas decis\u00f5es monet\u00e1rias do Banco Central brasileiro e do Federal Reserve (Fed), mas o mercado, nos dois pa\u00edses, estar\u00e1 mais de olho nas sinaliza\u00e7\u00f5es que as duas institui\u00e7\u00f5es dar\u00e3o sobre suas movimenta\u00e7\u00f5es futuras. No Brasil, investidores estar\u00e3o atentos para ver se o comunicado dar\u00e1 sinais da continua\u00e7\u00e3o do ciclo de queda dos juros. Nos Estados Unidos, as proje\u00e7\u00f5es de um poss\u00edvel in\u00edcio \u00e9 que dar\u00e3o o ritmo da Bolsa.\u00a0<\/p>\n
Em parte, a pouca import\u00e2ncia das decis\u00f5es se d\u00e1 pelo fato de elas j\u00e1 \u201cestarem dadas\u201d. No Brasil, o BC deve cortar a Selic novamente em 50 pontos-base, para 10,75%. Nos EUA, o Fed deve manter a sua taxa inalterada no intervalo entre 5,25% e 5,50%.<\/p>\n
No cen\u00e1rio interno, na \u00faltima semana, especialistas passaram a precificar uma Selic terminal (n\u00edvel onde o Banco Central encerrar\u00e1 seu ciclo de queda) mais alta, por conta de dados macroecon\u00f4micos mais fortes do que o esperado. N\u00fameros do varejo, Pesquisa Mensal de Servi\u00e7os (PMS) e o Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged) foram alguns dos indicadores econ\u00f4micos que colocaram em alerta o ritmo do processo de desinfla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
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\u201cNo Brasil, as surpresas podem vir em afirma\u00e7\u00f5es referentes ao ritmo de corte da Selic. O Copom tem reafirmado que considera adequado o ritmo atual, mas vem sendo ventilado entre analistas de que \u00e9 poss\u00edvel uma sinaliza\u00e7\u00e3o no sentido de diminuir o compromisso com o ritmo e deixar outras possibilidades em aberto\u201d, diz Danilo Igliori, economista-chefe da Nomad.\u00a0<\/p>\n
No caso de o Banco Central brasileiro sinalizar um ritmo mais lento de corte de juros, para controlar a infla\u00e7\u00e3o, o prov\u00e1vel \u00e9 que a Bolsa brasileira sofra, com o Ibovespa no vermelho. Juros mais altos inibem a atividade econ\u00f4mica, diminuindo lucro das empresas, aumentam os gastos financeiros e ainda tiram dinheiro da Bolsa de valores, j\u00e1 que a renda fixa paga mais.\u00a0<\/p>\n
\u201cA grande d\u00favida \u00e9 se eles tirar\u00e3o a sinaliza\u00e7\u00e3o de cortes futuros na mesma magnitude do que a atual, que \u00e9 o chamado Forward Guidance.<\/em> Se ir\u00e3o tirar a palavra cortes do plural para o singular\u201d, fala Paulo Gala, economista-chefe do Banco Master. \u201cSe n\u00e3o tirarem, ser\u00e1 uma sinaliza\u00e7\u00e3o dovish\u201d.\u00a0<\/em><\/p>\n Continua depois da publicidade<\/p>\n<\/div>\n Nos EUA, a din\u00e2mica ser\u00e1 parecida. Sinaliza\u00e7\u00f5es mais fortes de cortes de juros tendem a puxar o mercado para cima e as de manuten\u00e7\u00e3o, para baixo. \u201cEm ambos os casos a preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 que nos modelos de proje\u00e7\u00e3o das autoridades j\u00e1 estejam sendo consideradas maiores dificuldades em trazer a infla\u00e7\u00e3o para a meta\u201d, fala Igliori, da Nomad.<\/p>\n Por l\u00e1, uma aten\u00e7\u00e3o especial ficar\u00e1 para o gr\u00e1fico de pontos do Fed \u2013 que mostra as expectativas dos diretores quanto aos cortes de juros no ano.<\/p>\n A Levante, em seu morning call <\/em>de hoje, lembra que os investidores esperam cortes nos juros j\u00e1 a partir da reuni\u00e3o do Fomc agendada para junho. \u201cNo entanto, os diretores do banco central americano v\u00eam repetindo em todas as oportunidades poss\u00edveis que a pol\u00edtica monet\u00e1ria depender\u00e1 dos indicadores econ\u00f4micos\u201d, acrescentam.\u00a0<\/p>\n A quest\u00e3o \u00e9 que indicadores recentes, por l\u00e1, tamb\u00e9m v\u00eam mostrando \u201cuma economia com ritmo vigoroso\u201d, que, no olhar da casa, \u201cprecisa mais de freios do que de est\u00edmulos\u201d. Por l\u00e1, os \u00faltimos dados de atividade e emprego ainda aquecidos e uma constata\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o resiliente, em especial a de servi\u00e7os, alimentam certo pessimismo sobre o in\u00edcio dos cortes \u2013 hoje precificado para junho \u2013 e come\u00e7ou a ser estendido para o tamanho da flexibiliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n \u201cCom as recentes surpresas altistas, o risco na proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 para cima, o que aumenta, sim, a chance de redu\u00e7\u00e3o do tamanho dos cortes de juros\u201d, avalia Andressa Dur\u00e3o, economista ASA Investments, que pondera considerar esse cen\u00e1rio como \u201calternativo\u201d.<\/p>\n Ela tamb\u00e9m diz acreditar que Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, n\u00e3o deve mudar muito sua principal mensagem na tradicional coletiva ap\u00f3s a decis\u00e3o. Ele deve ir pela linha de que o Fed precisa de mais dados para ter mais confian\u00e7a na desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 meta. \u201cMas deve dizer isso de forma que indique, indiretamente, que junho \u00e9 uma op\u00e7\u00e3o melhor que maio\u201d, estima.<\/p>\n<\/div>\n source <\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Esta quarta-feira (20) \u00e9 marcada pelas decis\u00f5es monet\u00e1rias do Banco Central brasileiro e do Federal Reserve (Fed), mas o mercado, nos dois pa\u00edses, estar\u00e1 mais de olho nas sinaliza\u00e7\u00f5es que as duas institui\u00e7\u00f5es dar\u00e3o sobre suas movimenta\u00e7\u00f5es futuras. No Brasil, investidores estar\u00e3o atentos para ver se o comunicado dar\u00e1 sinais… Continue lendo
Fonte : Infomoney<\/p>\n