Governo Lula Registra Superavit Primário em Março

O governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) registrou um superavit primário de R$ 1,096 bilhão nas contas públicas em março de 2025, conforme dados divulgados nesta terça-feira (29) pelo Tesouro Nacional. O resultado é o melhor saldo para o mês de março desde 2021 e representa uma reversão em relação ao deficit de R$ 1,081 bilhão observado no mesmo mês do ano anterior, considerando a correção pela inflação.

O superavit veio acima das expectativas do mercado, que projetava um saldo positivo próximo de R$ 700 milhões. O resultado primário — que mede a diferença entre receitas e despesas, sem contar os juros da dívida pública — é um dos principais indicadores para aferir o cumprimento da meta fiscal do governo.

O saldo positivo no mês corresponde a 0,1% do Produto Interno Bruto (PIB) e foi composto por:

• R$ 174,7 bilhões em receita líquida;

• R$ 173,6 bilhões em despesas totais.

Melhor desempenho no trimestre

No acumulado do primeiro trimestre de 2025 (janeiro a março), o governo acumulou um superavit de R$ 55,95 bilhões, também corrigido pela inflação. Esse foi o maior saldo para o período desde 2022, quando havia alcançado R$ 59,34 bilhões a preços atuais. O desempenho trimestral representa 0,7% do PIB.

Ainda assim, no acumulado de 12 meses até março, o governo registra um deficit de R$ 10,85 bilhões, equivalente a 0,07% do PIB — uma melhora em relação ao cenário de 2024, mas que mantém o desafio de equilibrar as contas públicas até o fim do ano.

Meta fiscal e margens de tolerância

A equipe econômica liderada pelo ministro da Fazenda, Fernando Haddad, trabalha para cumprir a meta de deficit zero em 2025 — isto é, terminar o ano com arrecadação igual às despesas. A meta permite variações dentro de uma faixa de tolerância:

• Superavit de até 0,25% do PIB (margem superior);

• Resultado neutro (0% do PIB) (centro da meta);

• Deficit de até 0,25% do PIB (margem inferior).

A manutenção ou o descumprimento dessas metas terá impacto direto sobre a credibilidade fiscal do governo e a confiança do mercado.

Receitas e despesas: evolução desigual

A receita líquida do governo cresceu R$ 1,4 bilhão em termos reais (+0,8%) em comparação a março de 2024. Destaques de arrecadação incluem:

• Imposto de Importação: alta de R$ 1,5 bilhão (+26,8%);

• Imposto de Renda: alta de R$ 3 bilhões (+5%).

As despesas, por outro lado, apresentaram um aumento mais contido, subindo apenas R$ 808 milhões em termos reais (+0,5%).

Entre os fatores que ajudaram a conter os gastos estão:

• Despesas não obrigatórias: queda de R$ 2,9 bilhões (-22,9%);

• Despesas obrigatórias com controle de fluxo: queda de R$ 1,8 bilhão (-5,9%).

Entretanto, algumas áreas pressionaram o gasto, como o Benefício de Prestação Continuada (BPC), cujo desembolso cresceu 9,8% em relação ao ano anterior, totalizando R$ 926,2 milhões a mais.

“O BPC exige um monitoramento mais constante, mais de perto. Há um entendimento completo e consensual no governo quanto à preocupação com a dinâmica desse benefício”, afirmou o secretário do Tesouro Nacional, Rogério Ceron, ao comentar o desempenho das contas.